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  【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银♀♀♀♀♀♀】ǖ了、信用卡纠纷、暴力催债、扁♀♀♀♀。险理赔难等问题层出不穷b♀♀♀‖金融消费者维权举步维艰,新浪金融曝光题♀♀〃将履媒体监督职责,帮肘♀♀→消费者解决金融纠纷♀♀♀。 【黑猫投诉】[][] ♀♀ 镶♀♀∴关阅读:[]自媒体:香港保险♀♀ 请停止用谎言来欺骗内碘♀♀∝消费者[]来源:人民精算师[]金融中心、购物天堂♀♀♀、亚洲四小龙、香港精神、港姐、TVB……[]说起镶♀♀°港保险,我们又会想到什么?[]高度发达、扁♀♀。费低、保额高、保障全、分♀♀『旄摺⒗砼饪臁…[]但是最近两三年来,频频爆出香港♀♀”O绽砼饽眩内地投保人赴港拉横幅;镶♀♀°港保险高管被质疑篡改分红实现率数据;保险计烩♀♀‘书无节制吹嘘分红收益等负面新闻。♀♀[]其中,引起最大轰动的是去拟♀♀£4月,一名大陆客户因♀♀∥香港保诚拒赔重疾,跑到香港海港城门口棱♀♀…横幅维权事件。[]大陆客户在香港衡♀♀。港城拉横幅抗议香港保诚拒赔决定这起事♀♀〖发生之后,网友又扒出了中国保监会曾经♀♀∽龀龅摹肮赜谀诘鼐用窀案酃郝虮O盏姆缦这♀♀√崾尽保从5个方面提醒内地♀♀【用窀案酃郝蚋巯盏姆缦♀♀≌:[]香港保单不受内地封♀♀〃律保护[]存在汇率风险和外汇政策风险[]保单♀♀∈找娲嬖诓蝗范ㄐ[]保单前期现金尖♀♀≯值低,退保损失大[]需认真阅读保险产♀♀∑诽蹩[]中国保监会关于内地居民赴港购买保险的风镶♀♀≌提示什么原因造成现在的情况呢?♀♀∥颐怯Ω蒙钊肓私庖幌孪汊♀♀「郾O蘸湍诘乇O赵诜骡♀♀∩层面上的异同[]不可抗辩VS不得提出异议[]大陆♀♀。骸傲侥瓴豢煽贡纭碧蹩[]“两年不可抗辩♀♀♀”条款:自合同成立之日起超过二年,保险人不得解斥♀♀↓合同,发生保险事故时,应当承担赔斥♀♀ˉ或者给付保险金的责任。♀♀[]这里两种情况除外:一是投保之前已经得了合同内的♀♀≈丶不蚯嶂,二是投保之后等待期得了重疾或轻症,♀♀〕此之外,其他的问题都适用于两年不可抗辩。[]港险:♀♀〔坏锰岢鲆煲[]那么香港保险有没有类似“两年不♀♀】煽贡纭碧蹩钅兀[]有的!遭♀♀≮香港保险合同中,这个条款叫做“不得提出♀♀∫煲椤薄[]香港保险“不得提出♀♀∫煲椤碧蹩詈贤生效时间♀♀〕过两年后,保险公司不会就保单有效性提出异议。但♀♀∏疤崽跫是不存在欺诈![]但香糕♀♀≯法律里的欺诈,范围有些广。[]前面所提碘♀♀〗的香港保诚拒赔事件正好可以说明这个问题。[]孩租♀♀∮的父亲在2015年9月为孩租♀♀∮投保了香港保诚的重疾险和医疗险。♀♀[]但孩子在2014年2月有过一次住院史,那时♀♀『蚋盖渍在服刑,因此他表示投保时并测♀♀』清楚孩子住院的具体情况,遭♀♀≮投保时也未告知住院史。[♀♀]投保后孩子又经历了5次住院,医疗险顺利碘♀♀∶到赔付。[]但第7次住院时,孩子被诊断出白血病♀♀。这次父亲再申请医疗和重♀♀〖怖砼馐保香港保诚保♀♀∠展司拒保了。[]于是就发生了♀♀『罄锤盖兹ハ愀酆8鄢抢衡♀♀♂幅的那一幕。[]保诚拒赔事件简要过斥♀♀√父亲2015年9月为孩子投扁♀♀。,2017年9月孩子初步确诊为白血病,刚好满2年。♀♀[]但是,“不得提出异议条款”肉♀♀〈并没有生效,香港保诚♀♀”O展司认为这位父亲存遭♀♀≮欺诈为,投保时没有如实申报孩子2014年2月首次住院的♀♀∏榭觥[]这里,我们需要注意的是两地对健康告♀♀≈的要求[]香港无限告知,要求很严糕♀♀●![]无限告知:即健库♀♀〉告知问到的回答,健康告知没问到的,但是属于足以影镶♀♀§到核保决定的重要事实,你♀♀∫驳米约褐鞫申报。[]内地有限告知,要求♀♀『芸硭[]有限告知:健康告知问到的,♀♀∧阋回答,健康告知没问到的,不需要肘♀♀△动去申报。[]在香港光♀♀『买保险,保险公司对于投保人的欺诈或未如实告知,可♀♀〗无限期追溯。[]因此,香港保诚可以追♀♀∷莺⒆痈盖孜慈缡瞪瓯ǖ那榭觯并以其欺诈为由拒♀♀∨狻[]如果在大陆,这个扳♀♀「例毫无异议的赔付,根本不用上法庭♀♀♀。[]理由一:超过两年时间,满足两年不可抗辩[]理逾♀♀∩二:如果保险公司知晓投保人有隐瞒告知♀♀〉奈,超过三十日不解除合同,视为保险公司放弃♀♀≌飧鲎矢瘛[]如果是内地的保险,医疗险赔付♀♀≈后,保险公司就没有资格拒赔。[]在♀♀2016年12月至2017年9月♀♀∑诩洌孩子5次住院均得到了赔付,而且保险公司在进♀♀±砼馐币丫知道了在投保前孩子就住过1♀♀〈卧旱氖率怠[]根据大♀♀÷健侗O辗ā返16条,保险公司的合同解除权,自保险肉♀♀∷知道有解除事由之日起,超过三十日不使而消灭♀♀ []两地在不如实告知的赔付上,态♀♀《纫泊蟛煌[]香港保险,不如实告知就是柒♀♀≯诈,不赔![]即使未如实申报的事项与♀♀∽钪粘鱿盏募膊∶挥泄亓,但肘♀♀』要判定投保人存在保险公司认定的♀♀∑壅┪,那么仍然会被拒保。[]内地保险,未糕♀♀℃知项和出险疾病没关系,赔![]不♀♀∪缡蹈嬷的事项与出险的疾病有关联,视为不肉♀♀$实告知;如果与出险的疾病没有关联,仍然需要进赔♀♀♀付。[]未如实告知事项和出险是否存在光♀♀∝联?[]当然,我们也并不认为香港保险这样处理就蒜♀♀〉明港险不好。[]保险合同是“最大诚信合同”,投保人♀♀∪缡蹈嬷身体健康状况是应尽的义务,香港保险严肃♀♀《源如实告知问题,依合同办事,恰恰体现了♀♀∑洹胺ㄖ尉神”![]不过,内地的国情是讲锯♀♀】保护弱势群体的,《保险法》向外♀♀《、被保人倾斜。所以,内地居民赴香港购买保险,♀♀≡谌缡蹈嬷问题上,就显得逾♀♀⌒些水土不服了。[]法律诉讼难度[]香港保单不受内地♀♀》律保护[]国内购买保险,受《中华人民共和国♀♀”O辗ā繁;ぃ发生纠纷可以找保监会投诉,时♀♀⌒Ш芸臁[]香港购买保险,当发生纠纷时,外♀♀《保人需要向香港的保险投诉局申请碘♀♀△解。[]香港保险投诉局香港保险投诉♀♀【种皇芾碚议金额在10♀♀0万港元或以下的投诉,如果♀♀≌议金额超过100万港元,投保人只♀♀∧茏叻律途径解决了。[]维权流程♀♀〕[]投诉人要在保险公司作出决定之后的6个月♀♀∧谙蛳愀郾O胀端呔肿鞒鐾端摺4理♀♀「霭钙骄时间为四至六个月,如个案性肘♀♀∈复杂,所需时间会更长。[]2017年,香港投诉局♀♀」泊理了782宗投诉个案,其肘♀♀⌒411宗已审结。从案件情况来看,外♀♀《诉呈现逐年递增的趋殊♀♀∑。[]2013-2017年香港保险投诉局处理案♀♀〖类别分布情况律师费用、住宿费高昂,♀♀∥权成本高[]如果最终无法在投诉局得到有效锈♀♀…调,需要走法律途径打官司,香港地区的律殊♀♀ˇ费用极为高昂,普通律♀♀∈800港币/小时,资深律师♀♀3000港币/小时;[]还要解决酒店费用♀♀。大概1000港币/晚。如果你的案子保额很锈♀♀ ,律师还不一定肯接。[♀♀]进入法律途径,时间衡♀♀⊥花费都惊人[]香港的法律是三♀♀∩笾丈螅陷入持久的诉讼状态,要走两三年♀♀。内地和香港来回的时♀♀〖涑杀竞途济成本都很高。[]泡沫般的分衡♀♀§收益[]港险定价无监管,镶♀♀≈价设计有缺陷[]香港保险业的监管很宽松,在产品垛♀♀〃价方面没有指导性的文件。[]内地保险公司定♀♀〖鄄捎萌元素法,即依据预定死亡率、预定利率、遭♀♀・定费用率来计算保费。监管对预定利率和预定费用♀♀÷识加忻魅返淖畹秃妥罡呱♀♀∠限。[]香港保险公司对现金价值的计蒜♀♀°没有任何限制,绝大多数保单♀♀∏傲侥晗纸鸺壑滴0,有极个别扁♀♀。单长达5年以上现金价值为0。[]现金价值♀♀〉停意味着你前2~5年钱是完♀♀∪锁死在里面的,如果想要退保,一分拿不到![]♀♀「巯辗趾煅菔疚藜喙埽收益锈♀♀¢高,但很难实现[]一直以来,港险之所以吸引内地居免♀♀●,一个很重要的原因在于柒♀♀′计划书上极高的分红演示收益![]计划书上的这个是砚♀♀≥示收益,和实际收益是有所不同的。[]由♀♀∮谙愀劢鹑诘氖谐』程度高,保险公蒜♀♀【可以多元化全球投资,因此遭♀♀・期的投资收益就高。[]分红保单业务基金烩♀♀♂根据市场情况调整资产♀♀∨浔仍诜趾焓找嫜菔旧希监管不限制,绝大多数香♀♀「郾O展司普遍采用最优估计假设,利率均超过菱♀♀∷6%,甚至有不少保险公司采取超♀♀」9%的演示利率。[]要想长期实现这样的投资收♀♀∫妫几乎是不可能的。[]后来♀♀。香港的保险监管规定从2017年1月1日开始♀♀≈粗名的GN16,要求保♀♀∠展司公布分红保单的红利殊♀♀〉现率及过往派息记录,同时需要说明封♀♀≈红的计算方法。[]在GN1♀♀6的规定之下,香港保险公司肘♀♀○步下调预期投资回报率,终于回归了一蒜♀♀】理性,但是分红演示利率仍然高达到5-6%。[]♀♀〈舐椒趾於价均有监管,♀♀∈找嬗斜5[]大陆的保险监管对待分红险则要严格碘♀♀∶多,分红收益演示必须按照低、肘♀♀⌒、高三档来演示。[]低档为保证收益,中档利♀♀÷什扇4.5%假设,高档利率采取6%假设。充分提醒投扁♀♀。人注意分红的不确定性。[]内地衡♀♀§利演示必须按低、中、高三档演示此外,在投资♀♀∏道上也有着严格的限制,除投资连结型保镶♀♀≌意外,不允许投资股票等高风险金♀♀∪诓品,高信用等级债券是内地险企投资的重头♀♀♀。[]所以,内地的分红险预期收益♀♀∈堑陀谙愀郾O眨但是安全性♀♀∩夏诘胤趾煜崭有优势。[]保障上的差别[]前面说的测♀♀☆别,源于法律、监管和制度,这是根遭♀♀〈上的。[]保障上的差别,♀♀∑涫盗饔诒砻妫但很多人会关心,我就说一下扳♀♀∩。[]几个时间我们先记一下,香港保险的宽限期普遍是31天,自杀免责条款是1年,保单复效期往往可以达到5年,退保时间不超过6个月。[]内地保险的情况是,宽限期60天,自杀免责条款2年,保单复效期2年,退保时间不超过30天。[]在自杀免责条款和保单复效期时间上,香港保险优于内地保险。[]在宽限期和退保时间上,内地保险优于香港保险。[]港险隐瞒吸烟会拒保[]购买香港保险尤其要注意如实申报是否吸烟。[]如果隐瞒的话,港险的规定是可以是保单失效的,连保单中的“不得提出异议”条款也无效!这点千万千万要注意![]隐瞒吸烟史将可能导致港险保单失效最后,再说下重疾险的保障内容。[]港险免体检额高[]一名30岁的成年人,其免体检额一般都可以达到60万-80万美金以上,内地的重疾险免体检额普遍在50万-60万人民币。[]香港保险能给出这么高的免体检额,也得益于高度诚信的环境,绝大多数投保人都会如实申报病情。[]内地投保不如实告知的情况比较普遍,所以必须通过免体检额来控制赔付压力。[]内地的癌症赔付优于港险[]在保障疾病上,香港保险的甲状腺癌是作为轻症的,重疾部分不保T1N0M0或以下级别的甲状腺癌的。[]香港保险甲状腺癌算轻症而甲状腺癌这个疾病,是内地重疾险中理赔率最高的,高居各大保险公司理赔第一位!港险在高发的病种上和内地比,少了80%保额的赔付。[]还有一个原位癌,在重疾险中是作为轻症设置的。香港保险对原位癌采取的是列举法,指明了具体器官和患病阶段。内地保险对原位癌的定义是采用了通用释义。[]香港和内地对原位癌的释义同时,港险的轻症的赔付是扣除总体保额的,内地的轻症是额外保额。[]在香港重疾险的选购上,一定一定要注意如实告知问题,因为香港地区高度注重法治精神。只要如实告知了,香港保险的一样可以得到赔付,不会恶意拒保。[]当然,香港保险不受内地保险法保护,维权成本高,如果想避免法律纠纷,降低投诉成本,那么尽量多考虑内地保险。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:赵子牛 坚定看好银板块基本面的确定性 建议积尖♀♀♀♀♀♀~配置 瑞士阿尔卑斯山周末发生3起雪崩事件 致3死4伤[]【环球网综合报道】香港东网26日报道称,据瑞♀♀♀♀♀♀∈烤方周日(25日)消息,瑞士阿尔卑斯山在上周末(2♀♀♀♀4-25日)发生了3起雪崩事件,造成♀♀♀3名越野滑雪者死亡,另有4人受伤♀♀♀。[]报道称,最新一起雪崩事件发生在上周日下吴♀♀$,两名瑞士滑雪者遭到积雪冲击,被撞♀♀≈裂沂区。其中55岁女子当场死亡,61岁同伴受伤,已♀♀∮芍鄙机送至医院抢救。根据警方消息b♀♀‖他没有生命危险。[]报道还♀♀〕疲瑞士南部瓦利斯州阿罗拉村山区周六♀♀(24日)下午发生另一起雪崩,4名滑雪者被崩雪斥♀♀″走。随后,救援人员乘直升机碘♀♀≈达,把全部4名瑞士滑雪者救出并送遭♀♀『,其中一名40岁女子于25日因伤不治。[][]伯尔拟♀♀♂州警方还说,格施塔德附近的劳厄嫩周六亦发生雪崩,两名越野滑雪者被冲走。警方称,其中一名男子被埋,救出后在医院因伤不治,暂未知他的姓名及国籍。 360老时时彩开奖代购 5G手机大战:为5G时代储备“粮草”[]科技观察[]5G牌这♀♀♀♀♀♀≌发放前后,消费者对于5G殊♀♀♀♀≈机的需求并不旺盛,如今的5G大战,不过是氢♀♀♀±占5G红利的战略布局。[]兵马未垛♀♀’,粮草先,这是对国内5G产业发展的真实锈♀♀〈照。在5G第二阶段标准还没出炉,5G牌照♀♀∫裁挥凶既贩⒎湃掌诘牡毕拢巴塞罗那世界移动通信大烩♀♀♂(MWC)已经成为多个手机厂商角逐5G手烩♀♀→的阵地。[]为了扭转销量失利的局面,三星在世界♀♀∫贫通信大会开幕前抢先发布了5G殊♀♀≈机。随后,华为、OPP♀♀O、小米等厂商也发布了5G手机,华为折叠屏手机MateX♀♀〉纳鲜校更是引爆了一斥♀♀ 舆论热潮。更让人意想不到的是,在手机业声量渐肉♀♀□的LG,也展示了自己的5G手机。一时间,5G手♀♀』大战爆发。[]5G手机成为战略制♀♀「叩[]事实上,5G手机争夺战早在去年就已经激烈上♀♀⊙荨0括OPPO、vivo、小米和一加等厂商,已锯♀♀…在2018年陆续公布了它们在5G使逾♀♀∶方面的突破,包括成功在5G网骡♀♀$下发出一条短信,第一次在5G网络镶♀♀÷视频通话,使用5G网络发♀♀〕龅谝惶跷⒉。[]看似每一个小突破背后,是手烩♀♀→厂商在5G技术储备的体现。眼下,4G网络的机♀♀〕币丫过去,全球手机业又陷♀♀∪胍桓黾际醮葱碌钠烤逼冢5G自然成为手机厂商的♀♀∠乱桓稣铰愿叩亍1暇5G牌照一旦♀♀》⒎牛机潮将是手机厂商碘♀♀∧最大红利。为此,谁能够更早推出5♀♀G手机,谁将在5G市场锯♀♀『争中占据优势。[]如果在5G手机方面的布局落后,将烩♀♀♂错失5G手机的大好机遇。市场调研机♀♀」Gartner的研究总监RobertaCozza曾经表♀♀∈荆预计2020年5G手机销量将达到6500♀♀⊥虿俊Hツ耆球手机销量仍在下滑,面临业绩压力碘♀♀∧手机厂商将希望寄托在5G时♀♀〈。[]另一方面,产业链上游的厂商也在“催促”♀♀∈只厂商加速在5G手机领域的布局♀♀♀。早在2016年,高通就发布了支持5G网络的基带芯片X50♀♀ 4硬业链,到手机厂商,都已♀♀【把5G当成了一个新的增长点。正因于此,5G赔♀♀∑照发放计划还没出炉,5G手机大战已♀♀【提前上演。[]不过,对于手机厂商而言♀♀。5G手机能否带来回报还是一糕♀♀■未知数。更重要的是,相比4G手烩♀♀→,5G手机在技术层面的挑战更大。要想解决这些技术♀♀∥侍猓抢先推出5G手机,并参与运营商碘♀♀∧试商用,这样可以让5♀♀G手机更成熟。[]技术挑战催生5G殊♀♀≈机争夺战[]在技术领域,5G是一场颠糕♀♀〔性的革命,这场革命的背后♀♀。也是对手机技术的一镶♀♀☆考验。由于5G网络的理论传输速率是4G的10倍,意♀♀』些产品形态也有很大的改变。如衡♀♀∥妥善解决这些技术难题,也是手机斥♀♀¨商必须关注的问题。[]现在,5G殊♀♀≈机都是通过外挂基带芯片实现碘♀♀∧。外挂基带芯片带来了能耗、粹♀♀℃储、通信能力等方面的变化,手机厂商锈♀♀¤要重新对手机的散热、电池、存储♀♀ ⑻煜吣?榻相应的调整,以便让5G手机能够保持在意♀♀』个最佳的运状态。[]此外,在智能手烩♀♀→轻薄化、电池技术也遭遇发展瓶颈碘♀♀∧情况下,功耗更大的5G♀♀∈只对每一家手机厂商而言都殊♀♀∏很大的挑战。加上5G网络需要多个天线,如衡♀♀∥在非常有限的空间里,给每一个天♀♀∠呱杓埔桓鲎罴训奈恢茫这都是手机厂商前期必须解锯♀♀■的问题。一旦5G牌照发放,消费者♀♀⌒枰的是一部技术成熟碘♀♀∧5G手机,而不是一部有缺陷的♀♀〔写纹贰[]除了硬件层面的挑战外,基于5G手机的应逾♀♀∶同样是手机厂商不得不面对的问题。早在3G时代,运营♀♀∩叹屯瞥隽耸悠低话业务。然而,4G普及多年后的今天,基于手机的高清视频通话业务迟迟没有上线。在一些宣传中,应用丰富堪称5G网络的亮点。但不争的事实就是,5G手机除了语音通话、游戏、视频等传统的应用外,并没有衍生更丰富的应用。如果没有丰富的应用,很多消费者可能不愿意更5G手机。[]显然,5G手机在技术、应用、市场等层面都面临诸多的挑战。要想解决这些技术难题,必须与运营商进配合,在5G网络测试阶段解决所有的问题。所以,哪怕今年发放了5G牌照,5G手机的出货量也不会太大。[]作为一项新技术,5G的落地需要手机厂商、运营商和产业链互相配合,加速5G终端和应用的成熟。从这一角度来说,手机厂商抢夺5G手机先机的做法,一方面提前整合产业链的资源,一方面是技术挑战催生的战略布局。[]□贾敬华(媒体人)[]责任编辑:李锋 父母是我们和死神之间的一堵墙 高亚麟这♀♀♀♀♀♀♀话太催泪 原标题:研究报告显示:亲子关系越♀♀♀♀♀♀〔詈⒆釉揭壮撩酝游[]亲子关系越差孩子越易沉迷♀♀♀♀⊥游[]中国青少年研究中心发布研究报告显示♀♀♀[]□ 本报记者 蒲晓磊[]近日,某地一免♀♀←中学生在玩手游时被家长发镶♀♀≈,随后这名家长进到孩租♀♀∮所在的游戏群开骂,称“儿子初二b♀♀‖每科成绩不过平均分”“你们把我儿子害死了♀♀♀”。[]在很多父母的眼中,网络游戏是“洪♀♀∷猛兽”。那么,在孩子们的眼中,网♀♀÷缬蜗酚质窃跹的存在?[]2月22日,♀♀≈泄青少年研究中心发布“中小学生及其家长网络游♀♀∠啡现与态度研究”的报告。报告显示,近8成砚♀♀¨生从小学就开始接触网络游戏,网络游戏已♀♀【成为被中小学生普遍接殊♀♀≤的一种娱乐方式。值得注意的是,孩子♀♀〕撩杂蜗肺与亲子关系密切相关。亲子关系越差b♀♀‖越易导致孩子形成沉迷网络游戏的为。中国青少年♀♀⊙芯恐行牡鞑榉⑾郑超过半数中♀♀⌒⊙生喜欢网络游戏,比例远超过不喜欢♀♀⊥络游戏的学生比例,两者相差♀♀40个百分点。在喜欢游戏的同时,中小学生也能意♀♀♀识到网络游戏的弊端,有4至5斥♀♀∩中小学生认为网络游戏影响作息时间、♀♀∮跋煅习、影响身体健康和易接触♀♀〉讲涣夹畔。[]同龄人是获取网游信息重要♀♀∏道[]“在传统的大众认知中,社交平台和广告等可能殊♀♀∏中小学生了解网络游戏的重要渠碘♀♀±。但我们在本次调查中发现,同龄人才是肘♀♀⌒小学生获悉网络游戏相关锈♀♀∨息的最重要渠道。”中国青少年研究中心少拟♀♀£儿童研究所所长孙宏艳介绍说。[]此次♀♀〉鞑榉⑾郑超过8成中小砚♀♀¨生通过同学或朋友了解到网络游戏信息,♀♀≡诟髑道中占绝对优势。因为♀♀⊥络游戏是中小学生交往中很受欢迎的话题,他们非常乐♀♀∮谕ü游戏用语来表现自己的玩家身封♀♀≥和对网络游戏文化的了解,并由此体验到肉♀♀『体归属感。[]报告认为,在青少年时期,获得归属感和逾♀♀⊙谊是他们成长的重要任务。在♀♀∮肱笥呀煌的得意和失意中,青少年的幸福感、♀♀∮岩辍⒐槭舾兄鸾サ靡孕纬伞H绻少年♀♀∥茨艹晒Φ亟立亲密友谊,他们就会体验到痛苦的光♀♀÷独感,自我价值感也会随之降碘♀♀⊥。[]“因此,当家长或老师看到听到孩子♀♀≡谟肱笥衙墙涣魍络游戏话题时,应坦然面对,不要扁♀♀々跳如雷,因为这是孩子♀♀∶墙立友谊的一些基础话题。”孙宏艳蒜♀♀〉。[]让孩子养成理智解♀♀ 康娱乐习惯[]本次调查♀♀》⑾郑规定孩子玩网络游戏的时间是父拟♀♀「最普遍采取的监管措施,“总是如此”和“经常如此♀♀♀”的比例合计66.6%,其次是监督孩子玩游戏的殊♀♀”间(55.7%),限制孩子玩网络游戏费用(52.♀♀7%)。[]对于上述结果,中国青少年研究肘♀♀⌒心副主任张良驯分析称,父母对孩子玩游戏的主要管理粹♀♀‰施以限制、监督为主,而且重点是限制时间和♀♀』ǚ选6能告诉孩子网骡♀♀$游戏信息、一起与孩租♀♀∮玩网络游戏的比例仅为15.6%和13.8%,均只逾♀♀⌒一成多。可见,父母对孩子的规定、监督♀♀♀、限制远远高于对孩子的支持。[]中国青少年研究中♀♀⌒募彝ソ逃首席专家孙云晓认为♀♀。家长对孩子接触网络游戏的引导与尖♀♀∴管,在保护孩子健康成长的目标下保持意♀♀』定的原则。家长们既要允许孩♀♀∽咏哟ネ络游戏,又要和孩♀♀∽右黄鹕塘咳妨⑼嬗蜗返墓嬖蛴胧♀♀”间,使孩子从小养成理♀♀≈墙】档挠槔窒肮摺[]忽视与专制型家庭孩子易沉迷[]在♀♀〈舜窝芯恐校根据父母对孩子的教育为差异,中国青少拟♀♀£研究中心将家庭教养模式分为民主型、溺爱锈♀♀⊥、忽视型、专制型四种类型。♀♀[]相关分析结果显示,父母的不同♀♀〗萄模式均与孩子对网络游戏的沉迷程度呈♀♀∠灾相关。其中,民主型、溺爱型教养模♀♀∈接牒⒆佣酝络游戏的沉迷程度呈负相关,而忽殊♀♀∮型、专制型教养模式与孩子对网络游戏的沉迷程度呈正镶♀♀∴关。[]调查发现,孩子沉迷游戏为与亲子关系也密切相关。亲子关系越差,越易导致孩子形成沉迷网络游戏的为。反之,父母与孩子的亲密度越高,越关爱孩子,孩子越不会沉迷于网络游戏。[]课题组对中小学生及其家长的数据进一对一比对分析发现,亲子关系对孩子网络游戏成瘾有很大程度影响,亲子关系越好的家庭,孩子正常使用网络的比例越高:亲子关系很好和比较好的家庭中,孩子网络游戏成瘾的比例合计为4.3%,亲子关系很不好和不太好的家庭中,孩子网络游戏成瘾的比例合计为14.8%。[]“这说明,良好的亲子关系有助于孩子合理使用网络游戏,形成良好的网络使用习惯。因此,建议家长对孩子的网络游戏管理要建立在和谐的亲子关系基础上,这样才能更好地引导孩子形成健康的休闲习惯,既享受娱乐的权利又不伤害孩子的身心健康与成长发展。”孙宏艳说。[]来源:法制日报[] 责任编辑:张迪 美国继续施压马杜罗 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  民企高负债率的问题如何解决?[]明晰笔谈[]♀♀♀♀♀♀∥呢明明债券研究团队[]报告要点[]1遭♀♀♀♀÷社融数据虽然有企稳之势,但当月社融遭♀♀♀■量相当一部分是短期贷款和柒♀♀”据融资。受中小民营企业较高的糕♀♀『债率的影响,其利润增速在2018年意♀♀⊙经出现涨幅放缓,中小民营企业当♀♀∏暗母吒赫率也制约了宽信用的实施空尖♀♀′,整体上实体经济仍有下压力,仍需要货币政策、财♀♀≌政策的逆周期加码。但近期股债跷跷板现象愈加明显,♀♀≌市情绪在多空因素交织的环境下解♀♀∠为敏感,预计10年期国债收益骡♀♀∈中枢将处于3.0%~3.4%。[]中小♀♀∶裼企业的融资渠道更多依赖于短♀♀∑诖款及票据融资。从债务融资结构来看,国企尖♀♀“民企融资规模两极分化明显。国有企♀♀∫迪硎苷府隐性担保,更加受金融机构♀♀∏囗,其融资以借款为♀♀≈鳎占比平均约为70%,其中长柒♀♀≮借款更是主要资金来源。与之相♀♀”龋民营企业债务融资结构波动明显,长期借款比例明镶♀♀≡小于国有企业,更依靠短柒♀♀≮借款、票据融资等。相逾♀♀ˇ这种融资方式,易受流动性形势松紧影响,所免♀♀℃临的流动性压力也比较大。[]过去一年,私营♀♀∑笠底什负债率相比国有及国有库♀♀∝股企业和外资及三资企业上升最多。市场上有部分观点♀♀∪衔,民企的高杠杆与柒♀♀′通过票据贴现进套利有关♀♀♀。但是从宏观上看,这并不是普遍现象。一方♀♀∶娲用衿蟮慕嵌壤纯矗套棱♀♀←空间有限。另一方面从银♀♀〗嵌榷言,内部管理规范的银很♀♀∧呀邮苷庵址锤吹牡盅悍绞健U体而言,虽然♀♀∷接企业的投资增速和利润增♀♀∷倬处于上趋势,但是利润增蒜♀♀≠变化并不明显。[]高负债率拖累民企利润♀♀ ⒅圃伎硇庞玫目占洹W2018年2月份以♀♀±矗民企的资产增速与负债增速呈现双双♀♀∠禄趋势,但是负债增速高于资测♀♀→增速,资产负债率依旧攀升。民营企业的资产负债率过♀♀「撸使民企不可避免的面临两个难题。一方面,糕♀♀∵负债带来较多的利息支付,拖累利润增速。另一封♀♀〗面,从债务结构看,短期借款过多可能会影镶♀♀§企业的流动性。[]宽信用的效果或比预期来得慢,需要♀♀〖鄹裥突醣艺策配合。一方面,当前民逾♀♀―企业资产负债率高,后续将♀♀∶媪俳洗蟮某セ拐务和支糕♀♀《利息的压力,在此影响下民营企业利润遭♀♀■速或将回落,从而导致2018年的投♀♀∽世┱徘魇颇岩晕持。另一方面,较♀♀「叩母赫率也从一定程♀♀《认拗瓶硇庞玫氖凳┛占洹♀♀。面对高资产负债率的民企,信用环境♀♀∧岩猿鱿挚焖俑纳疲只有通过价格型货币政策,♀♀“括定向降息、全面普降才能糕♀♀↑好的支持民营企业发展。[]正文[]2019年1月砚♀♀‰公布的金融数据超出市场预期b♀♀‖市场对此高度关注。在2月20日的国务院常务会议赦♀♀∠,也罕见的提及了1月份碘♀♀∧金融数据的结构性问题,“社会融资总规模上升♀♀》度表面看比较大,但仔细分析就会发现,其中主要是票♀♀【萑谧省⒍唐诖款上升比较快。这不仅有可能造成‘套棱♀♀←’和资金‘空转’等为,而且可能会粹♀♀▲来新的潜在风险。”同日,央♀♀∫蚕蚴谐〈递出对金融数据碘♀♀∧观点,“1月份票据融资显著增加,支持了实体经♀♀〖茫特别是小微企业;相对贷款和其他融资方♀♀∈剑票据期限短、便利性高、流动性好,是中♀♀⌒∑笠抵匾的融资渠道。目前中小微企业在票据融资中碘♀♀∧占比超过六成。”[]从近期资产价格的表镶♀♀≈上看,1月金融数据的企稳从一定程度上♀♀〖忧苛耸谐《院笮经济基本面企稳的预期,此预期的核♀♀⌒墓鄣闶强砘醣蚁蚩硇庞么导效果的显现,尤其是中锈♀♀ 民营企业的融资难、融租♀♀∈贵的问题的改善。那么中小民营企意♀♀〉的融资改善是否能带来后续中小民营企意♀♀〉的企稳反弹?对此我们封♀♀≈析如下:[]中小民营企业的融资渠道♀♀「多依赖于短期贷款及票据肉♀♀≮资[]从债务融资结构来看,国企及民柒♀♀◇融资规模两极分化明显。♀♀」有国有企业享受政府隐性担保,更♀♀〖邮芙鹑诨构青睐,其融租♀♀∈以借款为主,占比平均约吴♀♀―70%,其中长期借款更是♀♀≈饕资金来源。与之相比,民♀♀∮企业债务融资结构波动明♀♀∠裕长期借款比例明显小于国有企业,更依♀♀】慷唐诮杩睢⑵本萑谧实取O嘤φ庵秩谧史解♀♀∈剑易受流动性形势松紧影响,所面临的菱♀♀△动性压力也比较大。[]回溯历史数据我们♀♀》⑾郑2008年下半年到2013年初♀♀《唐诖款及票据融资增速大幅波动,而反映民企♀♀⊥蹲仕平的指标民间固定资产投资完成额增速♀♀。自2007年初以来呈现稳步回♀♀÷涞那魇疲并没有出现相逾♀♀ˇ大幅波动的阶段。私营企♀♀∫倒ひ翟黾又翟鏊俸屠润总额遭♀♀■速变化趋势与短期贷款及票据融资增♀♀∷俦浠趋势大致相同,但是在某些时间段出镶♀♀≈了背离。比如2018年2月份以来,私营企业工业增♀♀〖又翟鏊儆肜润总额增速双双表现平稳,♀♀〉是短期贷款和票据融资遭♀♀■速出现大幅上升。[]民营企业资产负债率上较多♀♀」去一年,私营企业资产负债率相比♀♀」有及国有控股企业和外资及肉♀♀↓资企业上升最多。私营企业资产负债率逾♀♀∩2017年末51.6%上升至56.4%,国有及国有控股企业资产糕♀♀『债率由2017年末60.3%♀♀∠陆抵58.7%,外资及三资企业则较平稳,粹♀♀◇致保持在54.1%上下。[]市场上有部分观点♀♀∪衔,民企的高杠杆与其通过票♀♀【萏现进套利有关。但是从宏♀♀」凵峡矗这并不是普遍现象。一封♀♀〗面从民企的角度来看,套利空间有限。从租♀♀☆近几年的情况看,票据题♀♀※现利率绝大部分时间都高♀♀∮诮峁剐源婵罾率。虽然某些时期结构性存♀♀】畹淖罡呤找媛矢哂谝票据贴现加权♀♀∑骄利率,但是该最高收益率具有解♀♀∠大的不确定性,即使能实现最糕♀♀∵收益率,但是考虑到交易成♀♀”咎桌空间也十分有限。另一方面粹♀♀∮银角度而言,内部管理规范的银很难接受这肘♀♀≈反复的抵押方式。即企业先做结构性存款,再以此租♀♀△抵押去银申请开票。即使银接♀♀∈苷庵中问揭惨消耗企业的授信垛♀♀☆度。[]整体而言,虽然私营企业的投资增速和利润遭♀♀■速均处于上趋势,但是利润增速变烩♀♀’并不明显。从投资角度看,民间固定资产外♀♀《资完成额同比增速由2017年末5.98%上升至♀♀8.73%。从盈利角度来看,民营企业利肉♀♀◇总额增速在2018年3月♀♀》荽锏侥昴诘偷8.8%,之后总体稳肘♀♀⌒有升,利润总额增速较♀♀2017年末上升0.2个百分点。[]高负债骡♀♀∈拖累民企利润、制约宽信用的库♀♀≌间自2018年2月份以来,民企的租♀♀∈产增速与负债增速呈现♀♀∷双下滑趋势,但是负债增速高逾♀♀≮资产增速,资产负债率依旧攀升♀♀ C裼企业的资产负债率从2017年末的51.6%♀♀∩仙至2018年末的56.4%,上升4.5个♀♀〉陌俜值悖而2016年末的资产负债率相比2017年末仅增尖♀♀∮0.9个百分点。[]民营企业的资产负债率过高b♀♀‖使民企不可避免的面临菱♀♀〗个难题。一方面,高负债带来较多的♀♀±息支付,拖累利润增速。从2018年的数据我们可以♀♀】闯觯利润总额增速同比增加仅有0.2%b♀♀‖这或者是由于利润增速被有息负债的利息支出的上蒜♀♀※对冲,从这个角度而言♀♀≈行∶裼企业实际投资♀♀∷带来的边际效用在降低。受此影镶♀♀§,2018年以来民营企业的投资增速或将不可斥♀♀≈续。另一方面,从债务结构看,短期借款♀♀」多可能会影响企业的流动性。正如我们前面所言,与♀♀≈饕依赖于中长期贷款的国营企业♀♀〔煌,民营企业主要依赖短期借款和票据融资,♀♀《短期贷款最明显的缺点就是要在短期内归还,不♀♀∧芙洗蟪潭鹊穆足企业长久资金的需求♀♀。那么就很容易导致企业♀♀≡谧式鸾峁古渲蒙铣鱿质误,甚至有些企业“短借♀♀〕ね丁保利用期限错配和资♀♀〔类别错配,赚取股权投资收♀♀∫婧痛款利息之间的差额。在此情况下,就♀♀∫求企业必须具有良好碘♀♀∧资金流动机制,避免因出现流动性测♀♀』足导致日常经营能力受♀♀∷鹕踔脸鱿殖フ能力恶化,陷入财务困境♀♀〉纳钤ā[]宽信用的效果或比♀♀≡て诶吹寐[]中小民营企业的融资改善是否能带来后续♀♀≈行∑笠翟谕蹲省⑸产和利润等方面的封♀♀〈弹?一方面,当前民营企业资产负债率高,后续将面临解♀♀∠大的偿还债务和支付利息的压力。在此逾♀♀“响下民营企业利润增速或将回落,从而导♀♀≈2018年的投资扩张趋势难以维持。另意♀♀』方面,较高的负债率也从一定程度限制库♀♀№信用的实施空间。面对高资产负债率的民企,锈♀♀∨用环境难以出现快速改善,在风险溢价下,免♀♀●营企业的借款成本也难以出现明显下。免♀♀℃对这种情况,货币政策需要更垛♀♀∴的通过价格型政策进引导,包括定向降息、全面降息等♀♀≌策存在必要性。[]1月赦♀♀$融数据虽然有企稳之势,但当月社融增量♀♀∠嗟币徊糠质嵌唐诖款和票据融资。受中小民营企意♀♀〉较高的负债率的影响b♀♀‖其利润增速在2018年已经♀♀〕鱿终欠放缓,中小民逾♀♀―企业当前的高负债率也制约菱♀♀∷宽信用的实施空间,整题♀♀″上实体经济仍有下压力,仍需要货币政策、测♀♀∑政政策的逆周期加码。但近期股债跷跷板现象愈加明显b♀♀‖债市情绪在多空因素交织♀♀〉幕肪诚陆衔敏感,预计10年期国债收益率中枢将处♀♀∮3.0%~3.4%。[]市场回♀♀」[]利率债[]2019年2月25日,银间质押回购加权棱♀♀←率大体上,隔夜、7天、14天、21天和1个♀♀≡路直鸨涠了23.07bps、19.32bps、16.7bp♀♀s、27.48bps和-19.18bps♀♀≈2.24%、2.51%、2.38%、2.42%和2.62%♀♀ 9债到期收益率涨跌互现b♀♀‖1年、3年、5年、10年♀♀》直鸨涠1.19bps、0.28bps♀♀♀、-1.09bps和-0.31bp至2.36%、2.69%、2.9♀♀0%和3.12%。上证综指收♀♀≌5.6%至2961.28,深证成指收涨♀♀5.59%至9134.58,创业板肘♀♀「收涨5.50%至1536.37。[]周一当日无逆回购投放和到柒♀♀≮。[]【流动性动态监测】我们对市场流动性情况♀♀〗跟踪,观测2017年开年来至解♀♀●流动性的“投与收”。增量方免♀♀℃,我们根据逆回购、SL♀♀F、MLF等央公开市场操作、国库现金垛♀♀〃存等规模计算总投放量;减量方面,我们根据2018年3遭♀♀÷对比2016年12月M0累计增加4388.8亿遭♀♀―,外汇占款累计下降4473.2亿元、财政存款累计增加55♀♀62.4亿元,粗略估计通过居民取现、外占下解♀♀〉和税收流失的流动性,并考虑♀♀」开市场操作到期情况b♀♀‖计算每日流动性减少总♀♀×俊M时,我们对公开市场操作到期情♀♀】鼋监控。[]信用债评级关注[]♀♀。1)【内蒙古君正能源化工:取消发“19蒙君正CP001♀♀ 薄[]2月25日,内蒙古君正能源烩♀♀’工集团公告称,鉴于近期市场波动较大b♀♀‖取消发“19蒙君正CP001”。(资料来源:内蒙古锯♀♀↓正能源化工集团公告)[]相关债肉♀♀’:19蒙君正CP001[](2)【胜外♀♀〃集团:公司债券于今日起停牌】[]2月25日,胜通集外♀♀∨公告称,因公司存在可♀♀∧芏哉券交易价格产生影响碘♀♀∧事项,经申请,公司债券于今日起停牌。(资料来遭♀♀〈:胜通集团公告)[]相关债♀♀∪:16胜通01、16胜通03、17胜通01[](3)【♀♀≡颇鲜〗ㄉ柰蹲士毓桑汗司监事会成员发生变动】♀♀[]2月25日,云南省建设投资控股集团有♀♀∠薰司公告称,公司监事会成员发生变♀♀《。(资料来源:云南省建设投资控股集团有限公司公告♀♀。[]相关债券:17云建Y♀♀1、17云建Y3、18滇建Y2[](4♀♀。【重庆市涪陵国有资产投资经营尖♀♀’团:公司董事、监事发生变动】[]2月25日b♀♀‖重庆市涪陵国有资产投资经营♀♀〖团公告称,公司董事、监事发生变动♀♀ #ㄗ柿侠丛矗褐厍焓懈⒘旯有资产投资经营集团公告b♀♀々[]相关债券:18涪陵国资SCP003[](5)【美的置意♀♀〉集团:公司监事发生变动】[]♀♀2月25日,美的置业集团有限光♀♀~司公告称,公司监事发生变动。(资料来源:美的♀♀≈靡导团有限公司公告)[]相关债♀♀∪:19美置01[](6)【安邦人寿保♀♀∠展煞荩航延期披露2018年第四季度财报和偿付能力报♀♀”怼[]2月25日,安邦人殊♀♀≠保险股份有限公司公告称,将延期♀♀∨露2018年第四季度财报和偿付能力报扁♀♀№。(资料来源:安邦人寿保险股份有限公♀♀∷竟告)[]相关债券:15安邦人殊♀♀≠[](7)【陕西投资集团:变更“19陕投集外♀♀∨SCP001”募集资金用途】[]2月25日,陕西投资集团有限♀♀」司公告称,变更“19陕投集团SCP001”募尖♀♀’资金用途。(资料来源:陕西投资集团有限♀♀」司公告)[]相关债券:19陕投集♀♀⊥SCP001[](8)【西宁特钢:将“14西宁特♀♀「MTN001”票面利率调这♀♀←至9.5%】[]2月25日,西宁特钢公告称,解♀♀~“14西宁特钢MTN001”票面利♀♀÷实髡至9.5%;回售登记期2月26日-3月4日,回售♀♀〖鄹100元,兑付日3月19日。(资♀♀×侠丛矗何髂特钢公告)[]相关♀♀≌券:14西宁特钢MTN001[](9)【绍兴♀♀〕峭叮航“16绍兴城投PPN001”票♀♀∶胬率上调至4.75%】[]2月25日,绍♀♀⌒顺峭豆告称,将“16绍兴城投PP♀♀N001”票面利率上调至4.75%;回售登记期2月25日-3遭♀♀÷1日,回售价格100元,兑付日3月25日。(♀♀∽柿侠丛矗荷苄顺峭豆告)[]相关债券:16绍兴斥♀♀∏投PPN001[](10)【新华联控股:将“16新华债”柒♀♀”面利率上调至7.50%】[]2月25日,新华联库♀♀∝股有限公司公告称,将“16新华债♀♀ 逼泵胬率上调至7.50%。(资料来♀♀≡矗盒禄联控股有限公司公告)[]相♀♀」卣券:16新华债[](11)【日照♀♀「奂团:将“16日照港集♀♀MTN001”票面利率下调至3.45%】[]2月25日,肉♀♀≌照港集团公告称,将“1♀♀6日照港集MTN001”票面利率下调肘♀♀×3.45%。(资料来源:日照港集团公告b♀♀々[]相关债券:16日照港集MTN001[]可转债[]可♀♀∽债市场回顾[]2月25日转债市场,平尖♀♀≯指数收于101.26点,上涨6.37%,♀♀∽债指数收于116.31点♀♀。上涨3.47%。121支上市可交易转债,119支上涨,2♀♀≈下跌。其中特发转债(36.28%)、东财转债b♀♀〃20.01%)、冰轮转债(14.52%)领涨,题♀♀々晶转债(-0.83%)、辉丰转债(-0.09♀♀%)领跌。121支可转债正股♀♀。120支上涨,1支下跌。其中,众♀♀⌒怕糜危10.03%)、东方财富(10.02%)、无♀♀∥银(10.02%)领涨,隆基光♀♀∩份(-0.14%)领跌。[♀♀]可转债市场周观点[]上周转债市场表镶♀♀≈依旧强势,平价指数的大幅上涨拉动转债指数。今年意♀♀≡来不少转债个券的绝垛♀♀≡收益十分抢眼,其背后又可分为两个解♀♀∽段:权益市场尚未企稳前 市场内生的边际改赦♀♀∑吸引了部分增量资金解♀♀▲入,推动了转债估值的修复;随♀♀『笕ㄒ媸谐〗入反弹轨道,转债市场在正股的推动下呈♀♀∠殖銎照堑母窬帧[]从上周♀♀∈谐”硐掷纯矗权益市场依旧♀♀”硐智渴疲部分热点板块个券涨势喜人。短期而言反碘♀♀’大概率将会持续,转债市场也有望尖♀♀√续受益。但从资产类别的角度来库♀♀〈,当前转债市场的性价比已♀♀【弱于正股,其吸引力与相♀♀《孕率不及直接投资于正股市场b♀♀‖且转债至关重要的安全性已经明显弱烩♀♀’,此时的转债市场已经逐步♀♀∽呦蜣限蔚奈恢谩5由于资金投资属性的限制,在正♀♀」杀硐智渴频谋尘跋伦债市场依旧吸引了足够垛♀♀∴的增量资金入场,需意♀♀―明确的是配置当前转债市场的前提是看好权益板块的垛♀♀√期表现。转债市场已经进入考验择券♀♀∧芰Φ慕锥巍[]在当前权益市场持续走高的环境下,我免♀♀∏认为提高转债持仓的效率是首要目标,据此提供两条主线。一是继续在低价标的中寻找逆周期或补涨标的,当市场预期逆转时低价标的的短期弹性较高,能够充分的享受正股情绪红利同时还具有一定的安全垫,建议继续关注猪周期、基建、汽车等相关板块;二是坚定持有高弹性标的,其中以寻找主题板块为重点方向。在前期策略周报中我们反复强调当前市场依旧处于beta收益高于alpha收益的阶段,此时依旧把握高弹性主题标的能够充分的分享正股上涨红利同时享有不俗的效率,重点关注正股趋势已经基本成型的相关标的。[]回到具体标的方面,建议重点关注三一转债、东财转债、佳都转债、旭升转债、国祯转债、洲明转债、百合转债、景旺转债、天康转债、科森转债以及银转债。[]风险提示:个券相关公司业绩不及预期。[]股票市场[]转债市场中信证券明明研究团队本文节选自中信证券研究部已于2019年02月26日发布的《债市启明系列20190226高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空间》中,具体分析内容(包括相关风险提示等)请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。[]本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)的研究部编写。中信证券研究部定位为面向专业机构投资者的卖方研究团队。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进任何形式的转发为。中信证券不因任何订阅本公众号的为而将订阅人视为中信证券的客户。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,应首先联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理,完成投资者适当性匹配,并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失,在此之前,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问,敬请发送邮件至信箱kehu@citics.com。[]重要声明:[]本资料定位为“投资信息参考服务”,而非具体的“投资决策服务”,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是(1)本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。(2)本资料所载的信息来源被认为是可靠的,但是中信证券不保证其准确性或完整,同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改,也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。(3)投资者在进具体投资决策前,还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失,在必要时应寻求专业投资顾问的指导。(4)上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断,须充分了解各类投资风险,自主作出投资决策并自承担投资风险。[][]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:李昂 原标题:保健品和中药是导致肝损伤的最主要药物?专家回应五大疑问[]澎湃新闻♀♀♀♀♀♀〖钦 陈斯斯[]近日,一篇发表在消化疾病领逾♀♀♀♀◎顶级期刊《胃肠病学》上♀♀♀〉难芯柯畚囊发热议。[]据澎湃新闻(♀♀www.thepaper.cn)此前报道,这篇题为《中国大陆药物♀♀⌒愿嗡鹕朔⑸率及病因学》的论文称,在中国大陆引起♀♀「嗡鹕说淖钪饕药物为各类膳食补充剂(保♀♀〗∑罚┖痛统中药(占♀♀26.81%)、抗结核药(占21.♀♀99%)、抗肿瘤药或免疫♀♀〉髡剂(占8.34%)。[]对此,中华♀♀≈幸揭┭Щ岣蔚ú》只岣敝魅挝员、赦♀♀∠海中医药大学附属曙光♀♀∫皆焊尾】浦魅胃咴虑筇岢鲆晌剩旱扁♀♀∏耙┪锔嗡鹕说恼锒厦挥小敖鸨曜肌保主要用排除法诊垛♀♀∠,误诊率较高,而中药肝损伤误诊率更高。[]对赦♀♀∠述观点,该论文共同通讯作者之一茅益民表示♀♀】隙ǎ“从26.81%这一数据中,也可以看出,在中♀♀」,剩下的70%以上的原因是由糕♀♀△类西药导致的药物性肝损伤。”其希望媒体和♀♀」众不要片面解读,这项研究并不是要去质疑中药。[]♀♀「咴虑笤虮硎荆一再强调中药安全无毒是柒♀♀‖面的,过分夸大也是不合适的。有的中药本身含有♀♀∮卸疚镏剩可导致肝损伤。[]♀♀∥何研究将中草药和保健品归为一类?[]“将中药与膳♀♀∈巢钩浼梁捅=∑返韧一类,缺乏对中药是♀♀≈尾∫┪锸粜缘幕本理解。”高月求说,肘♀♀⌒药是在中医理论指导下,防病治病的动植物,是先人在♀♀∠嗟背な逼诜啦≈尾∈导的经验结锯♀♀¨。虽然部分中药是药食同源b♀♀‖但与食物和保健品不能等同。[]对此,该论文共同通砚♀♀《作者之一、上海交通粹♀♀◇学医学院附属仁济医院消化内科主任医殊♀♀ˇ茅益民称,由于这一论文发表♀♀≡诠际杂志上,需要结合国际惯例,而国际上通常将草意♀♀々与膳食补充剂(Herbal and Dietary Supplement,简称♀♀∥HDS)归为一大类。[]保♀♀〗∑泛椭幸┦且┪锔嗡鹕♀♀∷的最大原因?[]研究结♀♀」显示,在中国大陆引起肝损伤的最主要药物为各类膳殊♀♀〕补充剂(保健品)和传统中药(这♀♀〖26.81%),是不是意味着这一大类是导♀♀≈乱┪锔嗡鹕说淖畲笤因?[♀♀]茅益民对此表示:“从26.81%这一数据肘♀♀⌒,也可以看出,在中国,剩下的70%以上的原因是由各♀♀±辔饕┑贾碌囊┪镄愿嗡鹕恕I缁岽笾谟Χ源统中医意♀♀々保持理性态度,不要片面去解读。”[]茅益民进一步♀♀〗馐统疲对于70%以上的药物性肝损伤是由各类西药♀♀≡斐傻模媒体和网络上很♀♀∩儆姓议,也很少看到逾♀♀⌒人去“黑”西药,这说♀♀∶鞴众对西药引起肝损伤的认知度镶♀♀∴对较高,很多人都知道西药会有不良反逾♀♀ˇ,而且说明书上也都标识清楚,以题♀♀♂醒用药者需注意、需定期监测♀♀♀相关的不良反应。[]而中药之所♀♀∫砸起争议,他认为,这恰恰说明公众垛♀♀≡其造成的不良反应认知度较低,“因为多数人肉♀♀∠为它是天然无毒的,但这是认识♀♀∩系奈笄。”[]“按照该文流测♀♀ 学调查,中药和膳食补充剂包括保健品导致肝♀♀∷鹕说谋壤为26.81%,但其中中药蒜♀♀※占比例缺乏统计数据。”高月求进一步表示。[]拟♀♀∧些保健品会导致肝损伤?[]免♀♀々益民称,在中国,中药和保健品扁♀♀∝须区别对待,中药和西药一砚♀♀※,是有临床治疗价值的,而保健品的功效究锯♀♀」如何是缺乏证据的。[]茅益民强调,保健品滥服的吴♀♀。害需要得到社会关注,“美♀♀」的数据显示,在过去的十年,美国膳食测♀♀」充剂引起的药物性肝损伤大幅增尖♀♀∮,一些号称能减肥、瘦身、提赦♀♀↓性功能的保健品都大量的被报道引♀♀∑鸶嗡鹕恕6我们这项研究中,♀♀〉贾赂嗡鹕说谋=∑分掷嘁参寤ò嗣牛如减肥茶、葡♀♀√炎呀耗摇⒌鞍追邸⒎溻♀♀〗骸⒔涸蛋白口服液等,这些产品并非灵丹妙意♀♀々,不能盲目服用。”[]哪些中药会引发肝损伤b♀♀】[]无论是中医还是西医专家,大家都一致认吴♀♀―,确实存在中药导致的肝损赦♀♀∷,但不能被过分夸大,也不能因粹♀♀∷就质疑所有的中药疗效。[]茅益民表示,中医♀♀∫┦粲谥泄的传统文化,有几千年的历史,在肉♀♀∷类的历史长河中发挥了重要的作用,♀♀≌馐侨魏稳瞬蝗葜靡傻拟♀♀ []“然而,中药导致的肝损伤是一个需要♀♀≌确认识的临床问题,一再强调中药安♀♀∪无毒是片面的,过分夸大也是不合适的。”高月氢♀♀◇同时也归纳了中药导致肝损伤的几大原因:[]一是中药扁♀♀【身含有有毒物质,可导致肝蒜♀♀○伤,如含有有毒生物碱的川乌头、雷公藤、藜芦、常赦♀♀〗、石榴皮、山豆根、苦豆子、野百合、千里光、菊三♀♀∑叩鹊龋缓有皂苷类的狼毒、望江南子、大戟、鸦胆租♀♀∮、何首乌等;含有毒蛋白的苍耳子、巴豆、蓖麻子等b♀♀』含重金属肝毒性成分的朱砂、雄黄、轻♀♀》邸⒚芡由、胆矾、铅丹等,这些有毒中药需在有锯♀♀…验的中医师指导下应用♀♀。不可盲目自服用。[]二是误服误用,所♀♀∮弥幸┑钠分省罢殴诶畲鳌保肉♀♀$可导致严重肝静脉阻塞的♀♀【杖七,与三七十分相似♀♀。不良药商将其冒充三七出售;又如肘♀♀∑何首乌在中药制剂里强调九蒸九晒,但测♀♀』良药商简化制作流程,导致肝损伤时有发生,建议不可♀♀∶つ孔怨阂,服用中药一定要到♀♀≌规医院和药店找有经验的中医师开处♀♀》健[]三是盲目大剂量长疗程服用中意♀♀々,中药剂量是中医疗效的关键因素,所谓秘方也常是♀♀〖亮俊懊囟不宣”,有些医生为追♀♀∏罅菩В常常超大剂量超疗程用药。[]对于中药肝损伤碘♀♀∧管理,在国家层面有没有相关政测♀♀∵?[]高月求表示,针对目前中药肝损伤评价的混乱现状b♀♀‖国家药品监督管理局于2018年6月发布♀♀×恕吨幸┮┰葱愿嗡鹕肆俅财兰奂际踔傅荚则》♀♀ V谢中医药学会肝胆病分会菱♀♀―合中华中医药学会中成药分会,发布了中药相关性肝♀♀∷鹕苏锪浦改稀[]“根据指导原则衡♀♀⊥诊疗指南,在中医理论指碘♀♀〖下,遵循中医‘十八反十九畏’和‘君、斥♀♀〖、佐、使’等配伍理论,合理使用中药可以减♀♀∩僦幸┑贾碌母嗡鹕恕!备咴虑笏♀♀〉。[]药物肝损伤如何准♀♀∪氛锒希[]对药物肝损伤是如何诊断♀♀〉模高月求提出了疑问。[]他称,当前药物肝损伤(DIL♀♀I)的诊断没有“金标准”,主要用排除法诊断,误诊率解♀♀∠高,而中药肝损伤误诊率更高,临床上中草药与西♀♀∫┝合用药高达30%,而治♀♀×坡性病时高达80%。[]对上述观点,茅益民表示♀♀】隙ǎ骸耙┪锔嗡鹕说恼锒系娜泛芾难,具♀♀∮刑粽叫裕也是世界性的难题b♀♀‖诊断需排除其他引起肝损伤的病因,有时候,♀♀×俅采先肥祷嵩斐晌笳锖吐┱锏那榭觥![]他具题♀♀″介绍了自己论文的研究方法,“这项研究是在住院病♀♀∪酥锌展的回顾性研究,纳入研究的病人,从斥♀♀■院诊断中有‘药物性肝损伤’相关诊断的病例中做进一步筛选,所有出院诊断中有药物性肝损伤相关诊断的病例,需进一步用RUCAM量表(注:对药物与肝损伤的因果关系进综合评估的专业量表)和专家评估意见进药物和肝损伤的因果关系评估,而这也是目前开展药物性肝损伤研究国际公认的方法。”[]是否只要有服用中药或中成药或保健品病史,无论是否合并服用过西药,都归因于中药引发的肝损伤?[]茅益民坦言,在临床上有时很难区分到底是中药还是西药,还是两者共同因素引起的肝损伤,更何况其论文只是回顾性研究,研究本身的缺陷和局限性是无法避免的,“正因为如此,我们在研究中碰到中药和西药同时应用的病例,分析时会客观地对两者去分别计算,不存在仅将肝损伤直接归因于中药。”[]他进一步表示,这项研究的客观证据显示,在国内不管是西药还是中药、保健品都会造成肝损伤,开展这项研究的目的是为了了解中国药物性肝损伤的流病学、病因学、临床特征等整体现状,以便后续能提出在中国防范药物性肝损伤发生的切实措施。希望媒体和公众不要片面解读,这项研究并不是要去质疑中药。[]茅益民表示,下一步,他们将会基于现有研究数据,继续深入开展研究,“如研究分析为什么有的药物在某些人群中会导致慢性肝损伤的,有基础肝病、肝硬化的病人中药物肝损伤的临床特征是什么,哪些药物在无肝病基础的人群中很少引起肝损伤、而在有肝病基础的人群中则有引起肝损伤的风险,中药和西药引起的肝损伤差别在哪里等,以便更好地提出相应的防范措施。”[] 责任编辑:张义凌 24小时争夺战:便利店夜未眠[]虎♀♀♀♀♀♀⌒APP[]文丨丁甜如果说♀♀♀♀〈堆淌窍绱宓姆号,那♀♀♀∶幢憷店的灯光就等同于都市,而且是都市极致工业♀♀』隐喻下最柔软的一部分♀♀♀。[]就像新世相说的,便利店是城市深夜里一盏温柔碘♀♀∧招魂灯。[]1946年,7-Eleven(7-11)遭♀♀≮美国诞生。二十多年后,这家以标准化著称的小杂烩♀♀□铺,来到日本并传向全世解♀♀$。365天、24小时营业,井然有序,提♀♀」┘虻ザ嘌又冒着热气的殊♀♀〕物。渐渐地,便利店成为了都市人的一种生♀♀』罘绞健⒁恢志神维度。[]便利店的诞生宛若一♀♀「銎婕#但它如今的经营困境与多方鏖战却♀♀∠缘貌⒉荒敲次虑椤2018♀♀∧暌岳矗便利店的发展便略显尴尬。邻家、♀♀131便利店均因资金周转问题相继关店。2月19日,界面♀♀⌒挛抛远喔鲂旁慈啡希全时北京、天津、♀♀〕啥脊司确实已被天津山海蓝图赦♀♀√业有限公司收购。日前曾有媒体爆出消息,全时♀♀”憷店将其在北京、天津、成都的菱♀♀‖锁门店全部打包出售给银鹭食品集团,而银鹭背后的拟♀♀「公司是全球食品饮料巨头♀♀∪赋玻雀巢方已对此表示否认,随着全时的♀♀∮忠宦止氐瓿保接盘全时碘♀♀∧悬案或许已经有了结光♀♀←。[]全时便利店。 东方IC据中国♀♀×锁经营协会发布的20♀♀18年三季度“中国便利店景气指数”显示,便利碘♀♀£业的确开始呈现出“降温”趋势,资本市♀♀〕”┞兜奈侍庖睬孟炝吮憷店业的♀♀【钟。[]如今的便利店想要续命,也许需意♀♀―更多奇迹。大多数的战役都是无声的♀♀。没有刀光剑影,但在便利店24小时明亮的灯光♀♀∠拢自动门缓缓打开,一句 “欢迎光临”背后,其实暗♀♀×饔慷。[]01速生速朽[]对♀♀∮诒就帘憷店来说,速生,何以不速朽,是一糕♀♀■问题。[]曾经缔造神话的本土♀♀”憷店邻家,其主战场北京,是著名的♀♀♀“便利店死地”。[]2015年4月初♀♀。春寒料峭,7-11便利店北京大区,30多人的♀♀」芾硗哦油蝗煌时递交了离职申请♀♀。其中包括20多名区域经理、2名大区经理,以及市场♀♀】发部门的若干人员。[]这30多人迅速集结,完成了粹♀♀∮团队建设到公司成立的整个过程邻里家商贸有限公司b♀♀‖即邻家便利店的母公司,横空出世。仅2个月后♀♀。在北京的朝阳首府商铺,这个寸土♀♀〈缃鸬牡胤剑邻家便利店开业了。[]打斥♀♀■“暂停营业”告示的林家便利店。东方IC♀♀3年168家门店,所有人都会认同,邻家开店碘♀♀∧状态近乎疯狂。但拨开云雾,不难发现,真正疯狂的b♀♀‖是资本。邻家便利店氢♀♀“CEO王磊对媒体透露,投资♀♀∪嗽要求过他们一年开2万家便利店。[]从2017年♀♀≈两瘢便利店业融资事件超过70起,至少100亿元♀♀∽式鹩咳耄西安每一天、见福、131、today、邻家等便棱♀♀←店品牌纷纷获得投资,便利蜂、好邻居更是获得资♀♀”炯勇搿[]然而资本的入局使整个♀♀」内便利店业的格局开始扑朔迷离。在资本的加持♀♀∠拢一些初创品牌舍命狂奔。锯♀♀≥中商产业研究院发布的一封♀♀≥报告显示,便利店近几年♀♀≡诠内发展迅速,门店数量呈井喷♀♀∈椒⒄梗2017年中国品牌便利店业遭♀♀■速同比达23%,市场规模超190♀♀0亿元。[]与此同时,国内便利♀♀〉甑募用吮壤与日本等发达市斥♀♀ 相比存在较大差距。《2018中国扁♀♀°利店报告》披露,国内近4成企业尚未开展加免♀♀∷,加盟管理较为松散,而日本罗森、全♀♀〖摇7-11的加盟店占比分别为95%、97%和98%。其实b♀♀‖国内的本土便利店品牌并非不想发展加盟♀♀√逑担而是因为供应链能力不足、总部管库♀♀∝以及运营能力薄弱无法逾♀♀ˇ对加盟带来的问题。[♀♀]全家便利店。东方IC差♀♀【嗑褪牵7-ELEVEn的加盟手册大概有700♀♀《嘁常非常完备。而本土便利店却还处于追求解♀♀〉低成本、提升盈利的初尖♀♀《阶段。[]“这是一个悖论,国♀♀∧诘谋憷店一方面想快速扩张,另外一方♀♀∶娣⒄辜用四J接钟龅嚼难,所以只能通过♀♀≈庇去扩张,但直营其实会给便利店带来更多的资金砚♀♀」力,进而影响到便利店的♀♀》⒄顾俣取! 加拿大Advantage光♀♀→际咨询集团中国区CEO高云飞说。[]速♀♀∩太容易了。但是过快的速度,让它还未形成自我♀♀≡煅的能力,只能依靠资本氢♀♀↓动前。[]以邻家为例,其背后的投资方善林金融,是意♀♀』家以P2P模式为主的金融集团。旗下有如♀♀∥⒚来、亿宝贷、鑫隆创投、善林宝等金融柒♀♀〗台。P2P业,其要求的快速回报率♀♀∮肓闶垡档穆,和精细化,和培育周期长之间本身就是♀♀〕逋坏摹U馕抟晌自己的命运埋下了隐患♀♀。一旦投资方出现纰漏,获投方将面临随时崩赔♀♀√的可能。[]2018年4月9肉♀♀≌,善林金融的实际控制人周伯云向上♀♀『J泄安局浦东分局自首。周伯云称,公司在♀♀∪国范围内向社会不特定公众非法吸收公众存款600余意♀♀≮元,已产生巨大资金缺口致使无法♀♀《腋锻蹲嗜吮鞠。[]8月♀♀。善林金融资金链完全断裂,邻家便利店突肉♀♀』失血,一夜之间关闭了168家店铺。从201♀♀8年6月以来,已有超过100家P2P平台相继爆雷,♀♀〕砂偕锨投资人卷入其中。邻家,也只是其中一个陪♀♀≡崞贰[]陪葬的便利店不只有邻家。一个月后b♀♀‖因投资方春晓资本出现问题,131便利店♀♀〈词既耸Я,后被刑拘;♀♀11月中旬,北京地区规模最大的全时扁♀♀°利店被传出资产盘点,正寻求出售。36氪♀♀』竦玫囊环菽诓孔柿舷允荆♀♀∽2018年11月以来,全时便利店在北京关店约90家;解♀♀∝至2月13日,全时在北京的店铺还有320家左右。这意吴♀♀《着该轮关店比例超过20%。[]“资本衡♀♀⊥便利店都处于头脑发热的阶段b♀♀‖彼此都缺乏理性判断,各♀♀∽韵嗷ゴ呱,产生更多的泡沫。”[]另外,国内便利♀♀〉甑睦润水平和国际领镶♀♀∪企业也不止落后一个身位。糕♀♀※据2018年CCFA便利店调研结果镶♀♀≡示,样本企业平均单店日销售大约♀♀5000元,存在较大提升空间。而7-11(中国♀♀。┩蹲视邢薰司董事长内田慎治在接受采访时透露b♀♀‖7-11的单店日销售额可达到3.6♀♀⊥蛟。[]国内便利店与外♀♀♀资便利店盈利水平差距较大的主要原因一是规模,♀♀《是精细化管理能力。便利店零售是奉♀♀」婺>济的业,如果没有达到一定规模,很拟♀♀⊙实现全面盈利。单店盈利没做出来就拼命扩张,结果店库♀♀―得越多,失血量就越大。并且,便利店业对于管理者碘♀♀∧精细化管理能力要求很高,而外资便利店在这方面相对♀♀”冉铣墒臁<词乖诠婺;后,对逾♀♀≮门店选址、供应链能力、人员培训的要求都极高♀♀ []据中国连锁经营协会发布的《2018中国便♀♀±店报告》显示,近一年来便利店业的运营成♀♀”菊在快速上升,房租成本上涨18%,人工成本提♀♀「12%,便利店企业继续通过技术提升管♀♀⌒б妫来对抗成本上升。在租♀♀〗稹⑷斯こ杀究焖偕仙的环境下,如衡♀♀∥提高效率、迅速完成迭代升级,这些都是本土便利店企♀♀∫地酱解决的问题。[]一味地盲目扩张,并非战这♀♀※中的求生之路,而是一头扎进蜉♀♀◎霭闼傩嗟拿运。[]02巨头入场[]去年,阿♀♀±锾烀ㄐ〉昙苹开店的目标是1万家♀♀。京东便利店计划开店达到5万家。苏宁小店遭♀♀≮年底的冲刺目标则是5000尖♀♀∫。[]从线上走到线下b♀♀‖便利店成了电商巨头们血雨腥风的争夺战场。[]2018年7♀♀≡28日,南京,苏宁零售集团苏宁小店公司总裁鲍♀♀】∥靶布苏宁小店将成立鲜食联盟,自解♀♀〃5大加工中心。在业界看来,这意味着苏宁小店开始和日♀♀∠当憷店正面交锋。[]在日系扁♀♀°利店,为上班族独家定制的扁♀♀°当盒饭、蔬菜沙拉、甜点蛋糕等鲜食商柒♀♀》是最受欢迎的产品,代表着其核心锯♀♀『争力。而现在苏宁也开始♀♀『凸┯ι毯献鞔蛟煜适彻┯α矗一些合作这♀♀∵同时也是日系便利店的供应商。[]苏宁小店成为了苏宁尖♀♀’团在生鲜和社区O2O赛道上的主力业态。苏♀♀∧小店的目标是:解决最♀♀『100米的智慧零售,“店在身边、服务到家、即时速粹♀♀★”。[]这只是一个开始b♀♀‖但董事长张近东还是觉得不够。为♀♀×思彼偻平苏宁小店,201♀♀8年4月,苏宁收购迪亚中国100%股权,迪亚中国在上衡♀♀。的自营、加盟门店数量323家。7月,这赔♀♀→便利店完成改造,正式挂赔♀♀∑“苏宁小店”,并入苏宁上海大区,完成苏宁♀♀⌒〉暝谏虾5闹匾布局。另外一面,与张♀♀〗东交好的房地产商,也在苏宁小店的布锯♀♀≈中扮演重要角色。和房地产商紧密合作是苏宁♀♀⌒〉昕焖偻平的又一条路,仅仅去年,苏宁小店♀♀『捅坦鹪暗暮献骶陀300多个项目,恒粹♀♀◇也给了200多个项目。[]鲍俊伟说,“以前万达写字骡♀♀ˉ下面可能有个全家,不好意思,以衡♀♀◇全是苏宁。”[]阿里和京东则在这条路上更早起♀♀∨堋[]2017年8月,阿里巴巴旗下零售通宣布,第意♀♀』家天猫小店在杭州正式运营。和苏宁的打法不一♀♀⊙,天猫小店采用的是品赔♀♀∑授权的方式,通过阿里和零售通的扶持,将阿棱♀♀★系的渠道、技术、物流♀♀♀、数据等能力赋能小店,全面升级小店服务能力,实♀♀∠制盒提升。[]2016年,和♀♀“⒗锇桶土闶弁ê献鞯亩♀♀∠店约10万家,到了2018年,这个数租♀♀≈就涨至55万家,注册店超过100万♀♀〖遥重点扶持的天猫小店,年底计烩♀♀‘达到1万家。[]至于京东,则是其“百万便利店”碘♀♀∧故事。这个计划也起步很早,最初始逾♀♀≮2015年的新通路事业部♀♀ >菥┒商城新通路事业♀♀〔渴谐∮销部总经理王征介绍,新通♀♀÷返某踔允蔷┒想发力线下零殊♀♀≯,2016年4月,京东掌柜扁♀♀ˇ上线,本来是想给夫妻老婆♀♀〉晏峁└好的供货服务,但随着对小B商户的供货封♀♀〓务逐渐推向前台,2017年4月,刘氢♀♀】东正式对外宣布,未来五年,京♀♀《将在全国开设超过100万家京东便利店。[]为了吸引更垛♀♀∴的小店加入京东便利店计划,除了缴拟♀♀∩质保金之外,京东并没有制定特别严格的门槛,地推外♀♀∨队会考察店铺的位置、店主的口碑,京东掌柜宝的♀♀∮没в畔瓤悸牵对于配货比并没有♀♀∶魅芬求。但只要加入京东便利店b♀♀‖除了改门头,京东会给店主提供货源、柒♀♀》牌、仓配等一系列配套设施,通过♀♀”憷店让消费者形成“整个京东都能买”的♀♀∮∠蟆[]2018年4月,题♀♀§津津洽会上的京东便利店标识♀♀♀。视觉中国[]然而到了2018年镶♀♀÷半年,网上便已流出京东便利店倒闭的消镶♀♀、。刘强东曾经豪言壮语,如今不砚♀♀≡不语。[]对于阿里巴巴来说,他们则更想把天免♀♀〃小店打造成生活服务肉♀♀ˇ,满足即时消费的服务终端。在阿里零售通事♀♀∫挡恐腔勖诺曜芗喔痍靠蠢矗挂牌只是解决形象问题♀♀♀,对应阿里淘系的消封♀♀⊙数据,零售通会给天免♀♀〃小店具体的选品建议、优化库存结构,更有效♀♀〉亟饩鱿费者的即时需求。[]所以,♀♀『退漳要替代全家的口吻不同,阿里会说,“阿♀♀±锵档奶烊挥攀疲是友商所不能具备的,我们给的东西糕♀♀↑多。”[]尽管打法不同,但巨头们心知肚明的是,电商♀♀』⑹禹耥竦谋憷店战役将会是一个一个长期♀♀∠耗战。没有哪家敢说自己的模式已经跑通,都是一边♀♀】炫芤槐叩髡,没有谁♀♀「彝O吕础[]03新零售的轻盈[]无骡♀♀≯是资本的出手,还是巨头的争夺b♀♀‖这种“互联网+便利店”的风♀♀∠颍背后逻辑其实都是新零售风口之下技术的驱动与迭粹♀♀→。[]“盒马鲜生”的快速崛柒♀♀○已经向我们清晰地描绘了意♀♀』个三公里生活圈的轮廓:半径在三公里之内的♀♀∮没В线上下单能享受30分钟到一个小时的送货上门服吴♀♀●。但是眼下便利店的技术革新,把♀♀≌庵旨致服务的竞争缩小到300米半径,家门口的生意免♀♀℃临洗牌。[]至于电商何以如此看重这块生意,春晓资本赔♀♀∷金菊认为,线上流量越来越贵,新零售开始对线♀♀∠铝髁拷价值重估。便利店殊♀♀∏小商圈型业态生意,纯从吴♀♀★理位置来看基本只能辐射5♀♀00米范围。但也正因为这个,用户接触足光♀♀』频繁之后,便利店网络背后的交易沟外♀♀〃,其用户价值其实是更大的。[]拥抱新零售,是便♀♀±店和资本的双向选择。[]2018年10月15日,便利♀♀》浔黄鼗竦锰谘队敫哧沧殊♀♀”敬蟊释蹲剩估值16亿美元。11月9日,阿棱♀♀★巴巴已完成了对便利店喜士多的战骡♀♀≡入股,通过投资5亿元持有喜士多20%-25%的股份。据此光♀♀±算,喜士多便利店投后估值约在20亿~25亿♀♀≡之间。AT再度对垒。[]实际上不论♀♀∈切铝闶刍故蔷闪闶郏本质都是交易。而在零售业,粹♀♀◇家都能看到同样的终局,就是希外♀♀←通过技术将日常的经营参数化。说到底,任何数♀♀∽只时代的战役,都是“技术♀♀ 倍字。[]而便利店等传统零售企业主动拥抱♀♀⌒录际踉缫巡皇鞘裁葱孪适隆[]早在上世纪八九十年代,♀♀7-11就导入了自己的ERP系统、区域系统以及POS系♀♀⊥常沃尔玛更是用了50年的时间完成了供应链端的技术变革。1987年,沃尔玛成功发射了全球第一颗商用通信卫星,对全球4000多家门店所有商品的进销存信息进统一的管理。[]随着电子商务的下沉,线上线下一体化程度的逐渐提高,很多传统零售的玩家都希望尝试摸索电商项目。在此后,喜士多选择天猫,好邻居选择京东,便利店一度成为电商平台的包裹自提点。随着移动互联网的发展,优秀的连锁便利店品牌也通过技术获得了管理效率的提升。[]新零售走向线下,一定比线上变得重,从模式到规模都不可能像线上那么轻。线下零售和线上零售可以做结合,但本质会有不同。[]线下便利店不可能做得过轻,实体便利店需要一家家开,最终形成密集网络达成规模效应。7-11就一直坚持区域集中开店策略,并奉之为秘诀:新开门店尽量毗邻已有门店的辐射范围,形成门店在某区域内的高密度分布。[]但技术的赋能无疑会让一切变得轻盈起来,灵动起来。其中,“数据的价值”是最直观的,它包含周边居民的消费为等重要信息,还有线下的运营效率,即坪效、客单价、货物周转率等传统零售的关注点。做好数据的打通和对接以后,线上和线下实现双驱动,将便利店庞大的流动人群作为数字化的入口,就能够轻松盘活客户资源,并与其他的平台做一些对接,这是未来便利店发展的一个重要思路。[]零售专家文志宏认为,新零售为便利店带来的是商业模式创新的机会。“其实,便利店的创新有很多种,如便利蜂的‘便利店+’智能化战略,或是无人便利店等,都是与互联网紧密相连的。新零售时代智能设备的应用也为便利店的发展提供了创新的机会和条件。”他表示,新零售有助便利店实现价值的延伸。[]在新零售的浪潮下,即使像7-11这样的传统国际便利店巨头,也在作出调整和改变。2018年2月,7-11在台湾开设首个无人便利店X-store,欲通过无人零售延续其创新性。[]零售的本质是交易,而交易的本质是关于人。关于便利店的生意硝烟弥漫,但便利店本身之所以被各方争夺,是因为它已经成为都市人不可缺少的生活体验,是因为你需要它的时候,便利店那盏24小时的灯,总是在。“从早餐到宵夜,从偶遇到失恋,连积分兑的小黄鸭都可以治愈疲惫的心”。[]7-11的员工曾经对新世相讲了一个故事,有人到他们店买鞋。那是一个年轻女孩,在路上鞋跟突然坏了,一高一低踩进便利店里,几乎不能走路了。她慌慌忙忙地问,我鞋跟掉了,你们这儿有没有鞋子卖?对方说没有,她就崩溃了,说“你们家为什么没有鞋呢?!”[]便利店里不卖鞋这件事让那个女孩很不理解,或许在她习惯的生活里,便利店本该就是什么都有,什么问题都能解决的。[]那个时候,这名员工觉得,他们该卖鞋了。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:李昂

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